ریزش سنگین بورس؛ ماجرا چیست؟

شاخص کل بورس اوراق بهادار در پایان معاملات امروز، افت ۸۹ هزار واحدی داشت که شواهدی دال بر دخالت عواملی خارج از اراده بازار سرمایه و سهامداران عمدتاً خرد این بازار مالی قابل مشاهده است.

ریزش سنگین بورس؛ ماجرا چیست؟

شاخص کل بورس اوراق بهادار در پایان معاملات روز 26 مرداد 1399 با افت 89 هزار واحدی، سطح 1813000 واحدی را لمس نمود. در نگاه خوش بینانه این کاهش را می توان با دلالیلی از جمله ماهیت عرضه و تقاضا و ذات نوسانی بازار سرمایه موجه جلوه داد؛ ولی با رصد عواملی بیرونی شواهدی دال بر دخالت و وجود عواملی خارج از اراده بازار سرمایه و سهامداران عمدتاً خرد این بازار مالی قابل مشاهده می باشد. در این نوشتار سعی می شود دلایل بروز این ریزش و پیامد های آن تبیین و راهکار هایی جهت برون رفت از وضع موجود پیشنهاد گردد.

بهار سال جاری مصادف شد با بهار بازار سرمایه و شکوفایی بازار بورس. این مهم در اثر بالارفتن آگاهی جمعی و شناخت ظرفیت و قابلیت های بازار بورس (از جمله قدرت نقد شوندگی بالا و شفافیت و بازدهی بالاتر نسبت به دیگر بازار های مالی موازی)، آزاد سازی سهام عدالت در بستر بازار بورس، تامین بخشی از منابع مالی دولت حاصل از فروش سهام دولتی و حمایت و تشویق ارکان حاکمیت صورت پذیرفت و به همین جهت مشارکت گسترده و میلیونی مردم در بازار بورس را به همراه داشت. قطع به یقین هر فردی که در بازار سرمایه مشارکت دارد در طی فعالیت در این بازار متوجه خصلت نوسانی و افزایش و کاهش ارزش سهام شرکت ها و بنگاه هایی مالی می شود. لیکن در طی هفته اخیر یک سری عوامل خارج از تشکیلات و رفتار بازار بورس موجب ریزش گسترده و تاحدی نگران کننده در آینده این بازار شده اند:

ناهماهنگی در اظهار نظر ها و صدور انواع تائیدیه و تکذیبیه در قبال عرضه و یا عدم عرضه صندوق دارا دوم صنایع پالایش نفت عرضه آبشاری سهام عدالت توسط کارگزاری ها تا حدی که قیمت سهام را از صف خرید به صف فروش رساندند اخلال در هسته معاملاتی، تخلفات آشکار در سامانه های آنلاین کارگزاری ها در عدم ثبت سفارشات و در اقدامی بی سابقه منفی شدن قدرت خرید مشترکان یکی از بزرگترین کارگزاری های بورس کشور اصرار بر فروش اوراق سلف نفتی در بازار بورس و تشدید تردید ها بر سرمایه گذاری بلند مدت و مشارکت در برنامه های اقتصادی از سوی فعالان بازار سرمایه همزمان با ریزش روزانه شاخص بورس

جمیع عوامل مذکور و رفتار هیجان زده توام با ترس سامداران حقیقی موجب سنگین تر شدن صف های فروش و ریزش بازار سرمایه در چند روز اخیر شده است. همزمانی این اتفاق با وعده گشایش اقتصادی بی اعتمادی توده مشترکان بازار بورس را به همراه دارد که حداقل ضرر این خروج سرمایه از بستر بازار بورس به سایر بازار ها، ایجاد تورم بخشی افسار گسیخته و عدم شفافیت و رشد بیش از پیش پدیده دلالی می شود.

در پایان چند مورد جهت گذار از وضع موجود پیشنهاد می گردد:

اگر معتقد به ذات نوسانی بازار سرمایه هستیم، مبادرت به برداشتن دامنه کذایی نوسان در معاملات روزانه نمایید. بخشی از سفته بازی و عدم معامله سهام در قیمت های واقعی آنها به محدودیت در دامنه نوسانی قیمت ها برمی‌گردد که موجب می‌شود گاها بازیگردان ها با ورود و چینش سفارشات در ابتدای بازار موجب رشد و یا حتی سقوط شدید ارزش سهام گردد. حذف دامنه نوسان قیمت سبب می شود در شرایط صعودی و یا شرایط ریزشی ارزش سهم با توجه به قیمت واقعی آن متعادل گردد و تا حدی از تلاطمات فرسایشی آن کاسته شود و در نتیجه ارزش سهم با توجه ارزش دارایی و املاک و گزارشات دوره ای از عملکرد شرکت ها قیمت گذاری گرددند. اجرای این مکانیزم و سهولت در تعادل بخشی قیمت سهام سبب می شود چه در بازار صعودی و چه در بازار ریزشی قیمت سهم در نقطه ای خاص اصطلاحا خنثی گردد و سهم اسیر تلاطمات بازار نگردد و تاحدودی مسیر پیش روی سهام از هم تفکیک گردند. بسترسازی جهت فروش سهام عدالت در پرتفوی شخصی آنها و خلع ید کارگزاری ها از این مورد حمایت از بازار سرمایه در قالب بهبود سازوکار معاملاتی و الزام کارگزاری ها به ارتقای هسته معاملاتی و نظارت دقیق بر عملکرد آنها یکپارچه سازی زمان معاملات همه سهام در محدوده خاص (لازم به ذکر است چند زمانه کردن بازار در ماه های اخیر به نوعی سیگنال خرید برای چند سهم خاص دولتی لحاظ شد که نهایتا پس از رشد چند صد درصدی و اصلاح قیمتی متعاقب آن، موجب شد کلیت بازار با فشار عرضه و فروش مواجه گردد) حمایت واقعی صندوق های بازارگردانی از سهام و توجه به منافع سهامداران خرد.

منبع: انتخاب

24

شبکه‌های اجتماعی
دیدگاهتان را بنویسید

نظرات شما - 11
  • شهروند۱

    هر جا دولت دست گذاشت نابود کرد ، داستان بورس هم مانند صندوق های مالی مردم را به اعتراض های خیابانی میکشاند ، کاملا در این چند روز هویداست که بعضی هابا هدف اعتراضات مردمی بورس را هدف گرفتن

  • احمدی

    همان طور که همه کارشناسان اقتصادی گفتند که صعودنجومی بورس برخلاف مولفه های موجود اقتصادی است وطبیعی نمی باشد طبیعتا نباید از سقوط نجومی اش ابراز تعجب کرد دو دوتا می شود چهار تا ، وقتی سهام کارخانه ای که اصلا وجود خارجی ندارد مانند پتروشیمی شهرستان کوهدشت تا ۳ هزار میلیارد تومان به فروش می رسد خریدار باید فکر پایان کار را هم می کرد که روزی باد درو خواهد کرد .

    نظرات شما -
    • کاربر ناشناس

      جالبه همش از خریدار میگید، چرا اصلا اجازه فعالیت بورسی به کارخانه ای که بقول شما وجود خارجی نداره داده شده؟

  • بهلول

    پای دولت درمیان است .میخواد نبض بورس را هم داشته باشد مثل بازارهای دیگر.خیلی مرموز است کارشون.

  • داروغه

    تو کشوری که سایه جنگ بالاسرشه دولتش میخواد نفت سال های آینده رو پیش خور کنه سهام اصلا معنی نداره

  • محمد

    مااجرا فریب مردم بود

  • ناشناس

    همه چیز در ایران به بازیچه گرفته و در دستان سیاستمدارهای بی تخصص و تبلیغاتی کار کردن است. بورس نیز از آن استثنا نیست.

  • سید

    بیشتر این شرکت ها دولتی یا نیم دولتی یا خصولتی هستند و معمولا هم یک شرکت سرمایه گذاری کنار این شرکت ها قرار دارد متاسفانه با استفاده از رانت اطلاعاتی و فضای ایجاد شده در کشور اکثریت اعضای هیات مدیره و وابستگان آنها قبل از شروع سال جدید سهام های کلانی خریداری کردند( به اسم خواهر برادر عمو خاله عمه دایی و....) کاری که در صندوق ذخیره فرهنگیان هم قبلا به نوعی انجام شده است. و در بهترین موقع و با سودهای 1000 درصدی آن را فروختند و هزاران میلیارد به جیب زدند. خوب نقش نهادهای نظارتی متاسفانه در این اقدام می توان گفت صفر بود و رانت خواران محترم به راحتی هر چه تمام این کار را انجام دادند. خوب حالا چه اتفاقی می افتد متاسفانه عده ای که به این بازار آشنا نیستند و سرمایه زندگی خود را در این بازار آورده اند زیان هنگفتی خواهند کرد. شرکت هایی هم که سهام آنها بی دلیل بالا رفته بود مجدد به قیمت اصلی خود و شاید هم بالاتر می رسند و اتفاقی برایشان نمی افتد البته شرکت هایی هستند که به محض منفی شدن اقدام به خرید سهام کردند تا مبادا دوستانشان متضرر شوند و زیان آنها را جبران کردند. برای این شرکت ها نیز چون جیب بیت المال باز است افزایش سرمایه مصوب می شود و از منابع هلدینگ یا همان بیت المال به آنها تزریق می شود تا مبادا ورشکست شوند و این رویه نیز ادامه پیدا کند. بازار سهام وقتی فاسد شد سخت می توان آن را درست کرد. نگاهی به کارگزاری ها بیاندازید ببینید چقدر آنها در این بازی نقش دارند و چه سود کلانی به جیب زده اند و مسئولین آنها با چه کسانی ارتباط دارند یعنی سفته بازها چه نقشی با کمک اینها در این بازار دارند

  • داروغه

    جواب ساده است جبران کسری بودجه بدون دردو خونریزی

  • محمود

    باسلام وعرض ادب متاسفانه بورس ایران جولانگاه سفته بازان دولتی وحقوقی و حقیقیهای پولداراست قوانین بورسی دارای نقصهای زیادی است وگاه این نواقص دیده میشود ولی برای اصلاح ان خودرابه ندیدن میزنند وگاه برای رسیدن به اهداف قانون خلق الساعه نیز ایجاد میکنند همه میدانند خودروییها وبانکیها وبسیار سهام دیگردارای زیان انباشته بالا میباشند حالا چگونه انها راتجدیدارزیابی میدهندولی به سهام بنیادی دیگر با سود انباشته بالا اجازه این کارداده نمیشود این مثل روز روشن است چون انها دولتی هستند وباایجادصفها خرید سنگین درقیمتهای نجومی ان رابه خلق خدا به فروش میرسانند چگونه میشود به عنوان مثال نمادهایی که حتی زمین خالی هستند وفقط یک تابلو نسبت کرده اند را واردبورس میکنند وعرضه اولیه مینمایند درکل میتوان گفت یامدیریت بورسی درحد صفراست یا مدیریت بورس دستورات دیکته شده رااجرا میکند

  • سعید

    ازهمان اول هم معلوم بود که سرمایه گذاری دربورس مسخره ایران درواقع خرج کردن دولت و مجلس های فرمایشی از جیب مردم برای مردم است.